2017-10-12 07:34:38 中国证券报

业内专家表示，进入四季度，外部经济总体向好，国内新动能强劲增长，企业盈利持续增长，中国经济料将保持平稳。与此同时，宏观政策也需适时适度微调，货币政策更加注重前瞻性和灵活性。

　　投资、消费以稳为主

　　展望四季度投资情况，或以稳为主。交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平表示，四季度基建投资仍能保持快速增长，但受到资金来源限制和基数不断加大的影响，进一步加快会面临约束。

　　中国银行(601988,股吧)国际金融研究所研究员梁婧认为，截至8月底，地方债新增债券发行已达全年计划的78%；另外，1-8月已完成全年财政支出预算的68.5%，比上年同期进度加快3.5个百分点，四季度财政支出力度总体将略弱于上年同期；前期财政部出台的《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》也加强了对地方政府违法违规融资的监管，这可能对基建投资产生一定冲击。

　　在房地产开发投资上，连平表示，由于商品房销售、土地成交、建设开工、资金来源等相关指标走弱，四季度房地产开发投资增速可能放缓。由于部分城市去库存效果显现，房地产投资下降幅度有限。

　　消费方面，由于节假日等因素拉动，四季度往往是全年消费增长的高点。今年四季度，消费或以稳为主。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷表示，“由于房地产相关消费和汽车消费的影响，2016年第四季度连续站稳3万亿关口，基数较高。但今年由于房地产业趋势性下降和汽车消费逐步放缓等因素，四季度社会消费品零售总额难有良好表现，消费增速预计将继续在低位徘徊。”

　　除汽车消费放缓以外，由于多个城市楼市限购、限售和限贷政策升级，房地产行业的销售情况也逐步冷却。克尔瑞研究中心数据显示，三季度全国商品住宅成交量全线下滑，从CRIC监测的全国46个主要城市成交情况看，商品住宅成交面积约6667万平方米，环比下滑15%，较2016年同期下跌34%。中原证券研究员王哲预测，未来房地产行业在消费端对经济的拉动作用将进一步减弱。

　　经济料平稳运行

　　业内专家认为，展望四季度，无论从外部环境还是从国内看，中国经济具有保持平稳运行的基础。

　　“尽管四季度经济增长下行压力仍存，但全年经济总体上平稳运行的格局不会发生改变。”连平认为，全年经济增长将显著高于6.5%，有望保持在6.8%左右。另外，由于今年工业产品价格明显上涨，全年GDP平减指数将显著高于过去几年，全年名义GDP增速有望创2012年以来最高。

　　王哲认为，全年来看，考虑到前三季度经济的靓丽表现，四季度仅需“稳字当头”，坚持供给侧结构改革，配合去杠杆、紧货币，在不发生系统性风险的前提下，完成政府年内主要经济目标压力较小，维持全年经济运行呈“前高后稳”格局的基本判断。

　　与此同时，国际货币基金组织(IMF)在《世界经济展望》报告中，再次修订了其对中国在今明两年的经济增长预测，分别上调为6.8%和6.5%。

　　梁婧表示，从宏观政策来看，四季度为避免经济超预期回落，宏观政策将在坚持“去杠杆、防风险”主基调下，适时适度预调微调。积极财政政策要在防范地方政府债务风险的同时，加快发挥“宽财政”的作用和空间，货币政策更加注重前瞻性和灵活性，辅之以继续从严的监管政策。