2020-04-24 00:47:25 证券日报 

本报记者 苏向杲

险资作为A股第二大机构投资者，其调研动态暗藏投资密码。据《证券日报》记者梳理，今年4月1日至4月22日，共有55家保险机构（寿险、财险、资管等）调研了51家A股公司，合计调研169次。

4月份，大型险企仍担纲调研主体，包括中国人寿、中国人保(601319,股吧)、中国太保、中国平安(601318)等险企。从调研方向来看，险资4月份最密集调研的两大对象为科技（PC、服务器及硬件、行业应用软件、电子元件等）及医药行业龙头股，这与4月份以来券商、基金等机构的主要调研对象相吻合。

险企扎堆调研“中小创”

从险企调研的总体情况来看，“中小创”依然是险资最爱。据《证券日报》记者梳理，4月1日至4月22日，险企合计对51家A股上市公司调研了169次。其中，对39家中小板和创业板个股合计调研次数达144次，占比85%。

从调研的热门公司来看，险资对10只个股的调研次数靠前，依次为迈瑞医疗(300760,股吧)、大华股份(002236,股吧)、卫宁健康(300253,股吧)、超图软件(300036,股吧)、广电计量、中科创达(300496,股吧)、维信诺(002387,股吧)、胜宏科技(300476,股吧)、彩讯股份(300634,股吧)、普洛药业(000739,股吧)，调研次数依次为25次、12次、8次、8次、7次、7次、7次、5次、5次、5次，合计调研89次，占比过半。

这10只个股主要分布于医药（医疗器械、化学原料药）及科技（PC、服务器及硬件、行业应用软件、其他专业服务、光学元件、电子元件）两大板块，且多为行业龙头股。

从调研的险资主体来看，大型险企由于资金体量较大，仍是调研的主力。据《证券日报》记者统计，4月份以来，国寿系（国寿股份、国寿养老）、人保系（人保集团、人保寿险）、太保系（长江养老）、平安养老、新华保险、前海人寿、华泰保险、中邮人寿、中银三星等险企均不同程度对上市公司做了调研。

险资大举布局科技股

今年以来无论是调研，还是真金白银加仓增持，险资对科技股的布局力度均有所加大，尤其对符合险资持股偏好的科技龙头股青睐有加。

从《证券日报》记者统计的数据来看，截至4月22日，险资一季度重仓股中，有多只科技股（分布于通信传输设备、电子元件、LED、行业应用软件等细分行业）。例如，今年一季度中国人寿相关产品账户新进深南电路(002916,股吧)99万股，截至一季度末持股市值近2亿元；国寿养老通过相关产品账户新进中孚信息(300659,股吧)86万股后，持股市值达到6035万元。此外，新华人寿也通过相关产品账户持有海格通信(002465,股吧)和瑞丰光电(300241,股吧)。

一直以来，险资对银行股和地产股的持股比例最大，对公用事业等能提供稳定现金流的行业板块也持有一定比例，对科技股的持股较为谨慎。但去年以来到今年一季度，险资对科技股的关注度持续提升。

除直接布局科技股外，险资还通过ETF间接布局了科技股。已披露2019年年报的科技ETF产品中，也出现险资大举买入的情况。例如，国泰半导体50ETF的前十大持有人出现中国人寿和友邦保险的身影，中国人寿以9.43%的持有比例位居该产品第一大持有人；华宝科技ETF的前十大持有人中有9家机构投资者，中国人寿和中英人寿分别以4.74%和1.19%的持有比例成为第一大和第二大持有人。

对此，一家中型险企投资部门负责人对《证券日报》记者表示，年初以来，主要指数、各板块走势出现分化，以TMT为代表的科技板块涨幅明显，公司未来将继续重点关注相关板块绩优白马股、绩优成长股及低估值股回归的投资机会。医疗、医药板块与保险主业有天然的业务协同效应，一直是保险公司较为青睐的板块。

中再资产投研中心也表示，权益市场方面，经济基本面预期悲观下，当前市场对确定性的追求较为集中。配置方向，可关注科技成长的中长期主线，短期宏观环境虽不利，但风险释放后仍有较大潜力。